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股票正规配资但是它也要面对英伟达

当国产服务器CPU市场份额超过50%，当深算三号性能达到英伟达A100的80%而价格仅为其40%，海光信息是否真的具备冲击千元股的潜力？这家掌握x86永久授权、实现CPU+DCU双引擎驱动的芯片企业，在金融政务领域斩获大单的同时，也面临着109倍高估值、国际巨头竞争和技术迭代的多重挑战。本期对话投资专家陈明，深度剖析海光信息的三道护城河如何构筑竞争优势，揭示千元股梦想背后必须跨越的商业化鸿沟与技术壁垒，帮助投资者在耀眼的光环与严峻的现实之间找到理性的平衡点。

Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人。林薇。今天，我们有幸邀请到投资专家陈明，一起来聊聊海光信息的投资价值。陈明你好，凌薇你好，各位听众大家好，我是陈明。很高兴来分享今天的讨论。今天我们要聊的是股民老周，他非常期待海关信息能够成为下一个千元股。那我们就来分析一下，海关信息到底凭什么能够有这样的潜力。我们在投资的时候需要关注哪些风险和机会对，那我们就开始今天的旅程。咱们先来聊第一个部分业务剖析，这个我特别想知道海光信息到底是怎么做到双引擎驱动的。对，海光信息其实它有两个核心产品，一个是c pu一个是dcu，那cpu就是，它其实是基于这个x86的架构，然后它是有永久的授权。对，它在国产的服务器cpu的市场里面是占据了绝对的优势而且它的份额已经超过了50%，而且它在金融政务这些重要的领域，是拿到了大单的，它的这个第三代的产品的性能已经可以跟英特尔的主流的型号相驳美了，所以确实是稳住了大盘。对，然后，dcu就是它的这个深算三号。它的性能已经达到了英伟达的a one hundred80%，但是它的单价只有英伟达的40%，而且它是可以兼容这个雷系uda的环境，所以它在这个大模型的训练，包括一些智能应用里面的迁移成本就非常低，它在国内的市场里面是实现了快速增长。而且像字节跳动百度这些互联网的大厂都成为了他的客户，他在dcu的市场里面的占比也是不断的在提升你觉得海光信息它的这三道护城河到底给公司带来了哪些竞争优势。首先，第一，就是它的生态卡位，因为它的x86的架构，它已经占据了全球的服务器市场的大半江山。然后，海光又是第一个把这个类似的环境做出来的，所以它的软件生态是非常完善的，重要的行业的学生都是可以直接迁过来的，它的迁移成本是非常低的，就形成了一个生态的闭环。听起来好像海光是在一个非常有利的位置上然后另外，就是它的这个全产业链的布局，它其实是自己做芯片，也自己做服务器，也提供算力服务，它就形成了这样一个完整的链条，那它的毛利率是可以做到非常高的。研发费用也是常年保持的一个很高的水平，那它的技术储备也是非常足的，它的产品迭代也是非常快的，所以它在这个行业里面，失心成了技术生态和产业链的三重的壁垒，所以它的竞争优势是非常强的。你觉得海光信息现在面临的最大的挑战是什么？我觉得，首先就是它的估值，它的动态市盈率现在是在109到129倍之间，那它是远远高于半导体行业的平均水平的，那行业平均是在40到60倍之间，所以它高的估值，其实是业绩能够持续快速增长的一个压力，确实压力也不小，然后另外，它的dcu虽然说在国内是领先的，但是它也要面对英伟达，包括华为这些巨头的竞争。而且它的软件生态也要慢慢的去追上，那它的毛利率也要面对这样的竞争和成本的压力。那它的研发费用又是非常高的，所以它要想真正的去实现突破，进入到国际市场，它还是有很多坎要过的好。业务剖析这部分内容，咱们就先聊到这，休息一下马上回澜咱们来进入第二部分，聊一聊投资价值。那这个大家最关心的问题就是，海关信息到底有没有可能成为下一个千元股，那我们要怎么看它能不能够撑起这样的估值，其实海丰信息它在109年的时候，它的股价是创下了220元，8次的这个历史新高。然后它这个每天是有一个20厘米的涨停就非常的火，那这个背后的原因就是它上半年的营收是增长了43%净利润是增长了41%，它的x八六的cpu以及它的dcu双线并进，然后在金融政务这些重要的领域都是拿到了大单，它的毛利率也是高达60%以上，它的这个研发费用也是占了营收的3分之1以上那他要想去冲击千元股，其实他的净利润要年增30%以上，那这就意味着，他的这个dcu业务要从现在的试用阶段。进入到规模化采购的阶段，那他的订单是必须要持续的爆发的，所以他的这个合同负债也是激增了2%。百四十二，到今年的6月底，已经有30亿9000万那同时它的存货也是增加了21%，所以它如果要是说需求一旦不及预期的话，那它也会有跌价的风险。所以就是说千元股的梦想是非常的光鲜亮丽，但是它背后的压力也是不小的。对，所以就是说投资的话，确实是需要谨慎再谨慎。你觉得海光信息在技术竞争和迭代这三个方面分别面临着什么样的挑战。首先，就是说海光信息它的七纳米的设计，虽然说已经商用了，但是其实它跟国际顶尖的这种5纳米的这种产品还是有一到两代的差距那性能上面和一些高端的应用上面还是会受到限制然后它的软件生态，虽然说它有自己的c86架构，但是它其实跟这个cuda相比的话，还是有很多的差距的，所以它要想去真正的追上英伟达的话，还有很长的路要走。听起来好像是技术升级和生态建设都不是一朝一夕可以完成的。没错，而且就是说，影伟达它也专门针对中国市场推出了这种符合监管的新规的芯片。然后它的价格也是非常的坚挺，那同时，它也在不断的降价，那这个就导致了，比如说像某超算中心，它就调整了采购的比例，那同时，就是说国内的这些竞争对手也在不断的迭代。那如果说，海光信息它没有办法去跟上技术迭代的节奏，的话，那它的市场份额也很有可能会被挤压。对，所以它在竞争和技术的双重的夹击下，他的未来也不是说完全没有什么悬念的，就是说我们作为普通的投资者，我们在投资海关信息的时候，应该怎么去把握这三个风险和机会。我觉得首先，第一个就是dcu的商业化落地的进展，这个是特别值得关注的。就比如说像阿里字节这些大厂是不是从实采购变成了批量地下单那这个就是一个很重要的信号，就是说产品已经通过了客户的检验。那同时研发转化效率也是非常重要的5纳米的dcu能不能够按时量产，并且性能上能够对标英伟达的终端的产品，那这个一个直接关系到公司竞争力的一个东西。那最后毛利率的稳定性也是一个关键点，就是说海关信息它能不能够在竞争加剧的情况下，以及成本压力增大的情况下，继续去保持一个较高的毛利率。那这个就是一个决定了它未来盈利空间的一个东西。对，今天我们聊了这么多，关于海光信息公司的优势和挑战。然后也聊了很多关于投资的策略和风险的考量其实我觉得归根结底，千元股的梦想真的很闪耀，但是投资之路也绝不会一帆风顺，所以大家一定要理性的去看待这样的一个高估值的公司机，不要去盲目追涨，也不要去完全的悲观。对，感谢大家的收听，这期节目咱们就到这里，咱们下期再见。